Sabemos qual é o problema

Dizer mais uma vez: os principais rendimentos estão sendo conduzidos pelo capital.

Matt Bruenig

Jacobin

torbakhopper / Flickr

Jonathan Rothwell publicou um artigo no New York Times que tenta explicar por que a renda do 1% superior decolou nos últimos anos. David Leonhardt publicou um artigo semelhante em agosto. Tanto Rothwell quanto Leonhardt citam os dados de Piketty-Saez-Zucman (PSZ) para fundamentar suas reivindicações sobre o aumento da renda superior do 1 por cento, mas não mencionam que, no conjunto de dados do PSZ, todos os aumentos na renda superior de 1% desde 2000 vieram da renda do capital e não do trabalho.

A teoria preferida de Rothwell sobre por que os altos rendimentos aumentaram tanto é que regulamentos têm impulsionado os rendimentos do trabalho de uma pequena classe de assalariados do topo:

"Quase todo o crescimento dos principais ganhadores americanos vem de apenas três setores econômicos: serviços profissionais, finanças e seguros e cuidados de saúde, grupos que tendem a se beneficiar de barreiras regulatórias que os protegem da concorrência."

Mas se os ganhos inflados são a principal causa do crescimento da renda superior, isso deve aparecer na renda do trabalho (salários, remuneração, o componente trabalhista do rendimento do trabalho por conta própria) e não na renda do capital (juros, aluguéis, dividendos). No entanto, quando você decompõe a renda do 1 por cento superior em componentes de mão-de-obra e capital, o que você encontra é que, nos últimos 14 anos, a renda do capital é o único motor da renda dos 1% superiores. Na verdade, os rendimentos do trabalho para os 1% superiores realmente diminuíram durante esse período.

Crescimento dos rendimentos nos EUA, 1980-2014

The National Bureau of Economic Research

O que é estranho sobre essa omissão por Rothwell é que o papel do capital nesses rendimentos é notado no resumo do próprio artigo que Rothwell cita em seu texto: "O aumento dos principais rendimentos foi primeiro um fenômeno da renda do trabalho, mas tem sido principalmente um fenômeno renda do capital desde 2000."

Os regulamentos nos setores de serviços de saúde, finanças e serviços profissionais podem ser um problema e os principais ganhadores nesses setores podem receber um impulso desses regulamentos. Mas se é com o aumento maciço do 1 por cento que você está preocupado, a fonte do problema nos últimos anos parece estar em outro lugar.