A guerra contra o Irã tornou os ricos ainda mais ricos

Mais de 50% dos lucros decorrentes dos recentes choques na oferta de petróleo foram para o 1% mais rico dos americanos. A metade mais pobre recebeu apenas 1%. É provável que a guerra contra o Irã tenha desencadeado outra transferência massiva de riqueza para os mais ricos.

Ben Balint-Kurti

Jacobin

O CEO da ExxonMobil, Darren Woods, discursa na Conferência Global do Instituto Milken em Beverly Hills, Califórnia, em 6 de maio de 2024. A conferência abordou diversos temas, desde a ascensão da IA ​​generativa até as tendências de veículos elétricos, e contou com a participação de Elon Musk, do ex-jogador de futebol David Beckham e do ator Ashton Kutcher. (Apu Gomes / Getty Images)

A recente guerra contra o Irã provocou um enorme choque global no mercado de petróleo. Praticamente todas as pessoas no planeta dependem do petróleo — ou de produtos que o utilizam —, o que significa que quase todo mundo está pagando mais pelos itens básicos do dia a dia. Parece ser aquela rara crise que afeta a todos de maneira igual.

Mas não é bem assim. Uma nova pesquisa dos economistas Gregor Semieniuk, Isabella Weber e seus colegas utiliza análises financeiras detalhadas para demonstrar exatamente como os choques de oferta canalizam dinheiro para o topo da pirâmide: mais de 50% dos lucros gerados pelos choques de oferta de 2021 e 2022 — associados à COVID e à guerra na Ucrânia — foram para o 1% mais rico da população dos EUA. Os 50% mais pobres ficaram com apenas 1%. Há fortes indícios de que o mesmo padrão esteja se repetindo agora.

O mecanismo é simples. Suponha que uma guerra destrua os estoques de petróleo de uma determinada empresa, mas não os seus. O preço global do petróleo sobe porque a oferta total diminuiu, mesmo que a sua empresa não tenha sofrido nenhuma perda. Você passa a vender a mesma quantidade de petróleo de antes a preços muito mais altos, sem ter feito nada para melhorar seu produto ou sua eficiência. Trata-se de um lucro inesperado e extraordinário (windfall).

Quando isso ocorreu durante os choques de 2021 e 2022, empresas como ExxonMobil e Chevron registraram lucros recordes. Surgiram, compreensivelmente, apelos para tributar esses lucros e devolver parte do valor à população, que arcava com os custos mais elevados nas bombas de combustível. Como observou Darren Woods, CEO da ExxonMobil: “Tem havido discussões nos EUA sobre a nossa indústria repassar parte dos lucros diretamente ao povo americano. Na verdade, é exatamente isso que estamos fazendo — por meio dos nossos dividendos trimestrais.”

Nem é preciso dizer que, muito provavelmente, não é você quem recebe esses dividendos.

Quem fica com o dinheiro?

Para rastrear onde os lucros dos combustíveis fósseis realmente vão parar, os pesquisadores acompanharam a cadeia de propriedade desde as empresas de petróleo até os acionistas individuais — incluindo pessoas que detêm ações do setor indiretamente por meio de fundos de hedge, fundos de investimento ou outras empresas. A conclusão é contundente.

O 1% do topo da distribuição da riqueza capturou mais de metade de todos os lucros dos combustíveis fósseis durante os choques de oferta de 2021–22. A metade inferior dos americanos recebeu apenas 1%. Isto muda fundamentalmente a forma como entendemos a inflação impulsionada pelo choque de oferta. Se olharmos apenas para o aumento dos preços no consumidor, esta inflação atinge todos de forma aproximadamente igual – cerca de 6,5% em 2022 em todos os grupos de rendimento. Mas quando se considera o retorno dos lucros aos acionistas, surge um quadro muito diferente.

Para o 1% mais rico, a inflação efetiva em 2022 ficou em torno de 3% — pois a renda proveniente de dividendos e ações compensou grande parte das altas de preços. Para os 50% mais pobres, não houve tal compensação; eles foram forçados a arcar com todo o impacto.

O cenário atual

Empresas individuais já divulgaram seus resultados. A Shell e a BP anunciaram um enorme aumento nos lucros. Os crack spreads dos EUA — a medida padrão das margens de lucro das refinarias — mostram que grande parte do aumento nos custos dos combustíveis reflete margens de lucro mais elevadas, e não custos de insumos mais altos. E, como as grandes empresas de petróleo são verticalmente integradas, elas lucram em ambas as pontas: com os preços mais altos pelos quais vendem o excedente de petróleo bruto e com a eleição das margens de suas próprias refinarias.

Os mercados, ao que parece, estavam à frente da opinião pública. As ações de empresas de combustíveis fósseis começaram a subir em janeiro e fevereiro deste ano, quando as tensões com o Irã se intensificaram e a possibilidade de uma invasão da Venezuela pelos EUA despertou receios (ou, para os acionistas, talvez esperanças) de novas interrupções no abastecimento.

Choques de oferta não geram desigualdade espontaneamente; em vez disso, amplificam a desigualdade já existente. A guerra no Irã não escolheu seus vencedores e perdedores econômicos; quem fez isso foi a estrutura de propriedade da indústria global de combustíveis fósseis. Quando descrevemos o que se segue simplesmente como "inflação" ou "dinâmica de mercado", estamos usando uma linguagem neutra para descrever algo que é, em sua essência, uma transferência de recursos de pessoas que estão sofrendo para pessoas que não estão.

Colaborador

Ben Balint-Kurti é um jornalista especializado em economia e antitruste, sediado em Nova York. Anteriormente, foi pesquisador do projeto Reimagining the Economy em Harvard.