Pequim usa o desgosto do mundo em desenvolvimento com o armamento do dólar por Washington para impulsionar o renminbi global
A Argentina enfrentou um problema familiar no final do mês passado. A nação sul-americana estava lutando para reembolsar ao FMI 2,7 bilhões de dólares do seu último resgate de 44 bilhões de dólares.
A solução, no entanto, não foi convencional. Com as suas reservas líquidas de dólares no vermelho, Buenos Aires liquidou o pagamento parcialmente em renminbi. “A Argentina não usará um único dólar de suas reservas para fazer o pagamento”, exultou o ministro da Economia, Sergio Massa.
A transferência em moeda chinesa foi apenas a segunda da Argentina depois do FMI. “Estas são indicações de mudanças mais amplas que estão acontecendo no sistema financeiro internacional, que se tornarão permanentes”, disse um alto funcionário do Ministério da Economia argentino. “Essas mudanças levarão tempo, mas não serão revertidas.”
Do outro lado do globo,Bangladesh também recorreu ao renminbi como resposta a um problema que teve em abril: como fazer pagamentos paralisados à Rússia para uma central nuclear. Os dólares não eram uma opção devido às sanções dos EUA e o pagamento em rublos não era viável para Dhaka, pelo que as duas nações optaram pelo renminbi.
As economias em desenvolvimento há muito que se irritam com o domínio do dólar americano no comércio e nas finanças internacionais, especialmente porque a quota dos EUA na economia global caiu para mais de metade desde a Segunda Guerra Mundial e surgiram novas potências como a China, a Índia e o Brasil.
A “desdolarização” tem estado no radar dos anti-imperialistas há décadas, mas o poder esmagador da moeda dos EUA significou que até recentemente não passava de um slogan, dizem os economistas.
Mas com a expansão das sanções econômicas dos EUA e a explosão de novas tecnologias para pagamentos internacionais, começam a aparecer fissuras na outrora inexpugnável posição do dólar. E a China, com a sua adesão ao renminbi digital, ou e-yuan, e o seu esforço para desenvolver um sistema de pagamentos global alternativo, espera tirar vantagem.
O objectivo não é depor o dólar, mas sim destruir o seu domínio - e, crucialmente, criar espaço suficiente para a sobrevivência econômica da China se um dia os EUA a atacarem com o tipo de sanções que impuseram à Rússia.
“Os EUA usam o seu poder financeiro como arma geopolítica e a hegemonia do dólar americano é uma grande parte disto”, disse um responsável chinês, que não quis ser identificado. “Se os EUA visarem qualquer país em desenvolvimento com sanções através do sistema de pagamentos, sofreremos.”
A lista de indivíduos e entidades sancionadas pelo Gabinete de Controle de Ativos Estrangeiros (Ofac) do Tesouro dos EUA tem agora 2.206 páginas e lista mais de 12.000 nomes. A sua utilização acelerou acentuadamente na última década, à medida que sucessivos presidentes dos EUA optaram por uma solução aparentemente de baixo custo e sem derramamento de sangue para os problemas de política externa.
“A extraterritorialidade implícita está assustando outros governos”, disse Christopher Sabatini, pesquisador da América Latina na Chatham House. “Quando temos um quarto da economia mundial sob alguma forma de sanções e a ameaça de que elas podem ser usadas contra qualquer país a qualquer momento, isso muda o jogo.”
Agathe Demarais, autora de Backfire: How sanctions reshape the world against US interests, traça três desenvolvimentos principais: o Irã foi banido da rede global de transações financeiras Swift em 2012, sanções econômicas à Rússia em 2014 após a anexação da Crimeia - tornando-o de longe a maior nação já sancionada - e a guerra comercial dos EUA com a China a partir de 2018.
"Estes três acontecimentos aceleraram realmente a mudança de pensamento dos países desonestos... para se afastarem dos mecanismos financeiros ocidentais”, disse ela.
As sanções ocidentais amplamente alargadas não perturbaram apenas os estados autoritários. Também irritaram potências emergentes como o Brasil, que acreditam que o sistema financeiro internacional não deve ser transformado em arma.
“Hoje há muito desconforto com o sistema financeiro internacional baseado no dólar”, disse Celso Amorim, principal assessor de política externa do presidente brasileiro, Luiz Inácio Lula da Silva, ao Financial Times. “O principal fator por trás disso são as sanções.”
Eswar Prasad, professor da Universidade Cornell, concorda que “praticamente todos os países do mundo, incluindo rivais e aliados tradicionais dos EUA, adorariam abandonar o sistema financeiro denominado em dólares”, embora ele ressalte que isso não seja fácil.
A dificuldade para as potências emergentes que procuram uma alternativa é que o dólar está profundamente enraizado no sistema financeiro internacional. Os economistas há muito que defendem que o “efeito de rede” de tal domínio generalizado condenará qualquer esforço para substituir o dólar. Mas em todo o sistema financeiro, a China tem vindo a minar a moeda dos EUA, oferecendo as suas próprias alternativas.
O foco de Pequim tem sido diluir gradualmente o poder do Swift da Bélgica, a plataforma global através da qual é organizado cerca de 90% do dinheiro movimentado através das fronteiras. A estratégia da China para conseguir isto é multifacetada, persistente e começa a mostrar resultados importantes, disseram os analistas.
Uma parte é criar um conjunto maior de liquidez em renminbi nos mercados de capitais offshore, de modo a aumentar a oferta de moeda chinesa a comerciantes e investidores.
Outra é a criação do Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços (Cips), um rival chinês do Chips, o maior sistema de compensação e liquidação de dólares do setor privado do mundo, e do Swift. O total de liquidações em Cips saltou mais de um quinto, para 97 trilhões de yuans em 2022.
Outras vertentes são o lançamento internacional do renminbi digital, que permite que as transações ocorram sem passar por Chips ou Swift.
"Isso vai se tornar um sistema totalmente diferente... completamente afastado dos reguladores financeiros ocidentais", disse Zongyuan Zoe Liu, do Conselho de Relações Exteriores, em Nova York.
“O e-yuan, juntamente com os Cips, seria uma força bastante potente para sanções antiocidentais porque, para que uma sanção seja desencadeada, [as autoridades dos EUA] têm de conhecer as informações sobre a transação.”
O desejo da China de promover a sua própria moeda foi frustrado pelo fato de esta não ser totalmente convertível. No entanto, em março, o renminbi ultrapassou o dólar e tornou-se a moeda mais utilizada nos pagamentos transfronteiriços da China, de acordo com a Administração Estatal de Câmbios (Safe) da China.
Stephen Jen, antigo especialista cambial da Morgan Stanley, disse em uma nota publicada em abril que o dólar estava perdendo o seu estatuto de reserva internacional muito mais rapidamente do que o geralmente aceite. Quando ajustado aos movimentos da taxa de câmbio, ele disse que a sua participação nas reservas globais caiu para 58 por cento em 2023, de 73 por cento em 2001.
Embora haja sinais de progresso real, outros analistas alertam que Pequim ainda está a vários anos de ser capaz de sequer sonhar em quebrar a “hegemonia” do dólar americano.
Um sucesso ocorreu nos mercados de capitais offshore. A dívida transfronteiriça denominada em renminbi cresceu este ano, com as vendas de “obrigações panda” por emitentes estrangeiros subindo para 75 bilhões de yuan (10,4 mil milhões de dólares) até agora - já ultrapassando o recorde anual estabelecido em 2021, segundo o fornecedor de dados chinês Wind.
A emissão de obrigações “dim sum” denominadas em renminbi em Hong Kong também atingiu um novo máximo no mesmo período, tendo ultrapassado os 320 bilhões de yuan, segundo dados da Bloomberg.
Nos mercados energéticos, onde o preço do dólar é a norma global, o Presidente Xi Jinping disse aos líderes do Golfo Árabe, em uma cúpula na Arábia Saudita, em dezembro passado, que queria ver a moeda chinesa utilizada para o comércio de petróleo e gás. A primeira transação de GNL liquidada em renminbi na bolsa de Xangai foi reportada em março entre a empresa petrolífera nacional da China e a francesa Total.
As potências emergentes também foram rápidas com os sistemas de pagamentos digitais, como o WeChat Pay na China, a Interface Unificada de Pagamentos (UPI) da Índia, o Pix no Brasil ou o serviço de dinheiro móvel do Quênia, M-Pesa.
A ascensão das potências médias
Esta é a parte final de uma série sobre como o impasse entre a América e a China inaugurou uma nova era de oportunidades para países ao redor do mundo
Parte 1: O mundo à la carte: nossa nova era geopolítica
Parte 2: O plano da China para uma ordem mundial alternativa
Parte 3: Emirados Árabes Unidos e Arábia Saudita — as potências do Golfo
Parte 4: A China capitaliza as sanções dos EUA na luta para destronar o dólar
O Ocidente está atrasado, com EUA e Europa ainda estudando a possibilidade de moedas digitais e com sistemas de pagamento dominados pela Visa e pela Mastercard..
“A China tem projetos-piloto para liquidar o comércio bilateral de e-yuan com a Tailândia e os Emirados Árabes Unidos [Emirados Árabes Unidos]”, disse Demarais. “Este é um caso claro de países que utilizam tecnologia para antecipar sanções, e a China quer realmente ter uma vantagem de ser pioneira.”
Poucos acreditam que o dólar será provavelmente derrubado da sua posição em breve. Mas vêem um sistema financeiro internacional cada vez mais fragmentado, com o renminbi desempenhando um papel mais importante. Tudo isto irá satisfazer o desejo de diversificação das potências emergentes.
“Isto tem menos a ver com o dólar perder a sua posição como principal moeda do mundo”, disse Daniel McDowell, professor da Universidade de Syracuse. “Mas acredito genuinamente que há riscos aqui para o poder dos EUA, especialmente a capacidade de usar sanções contra a China.”
Reportagem adicional de Andres Schipani em Lima e Hudson Lockett em Hong Kong
Nenhum comentário:
Postar um comentário